Többéves rekordokat döntöttek a GKI és a Századvég konjunktúraindexei 2025 utolsó hónapjaiban. A gazdasági teljesítmény alakulását előre jelző mutatók értékei januártól decemberig jelentősen emelkedtek. A kedvező trend 5 hónapja tart, a vállalkozások és az emberek is egyre optimistábbak.
A két kutatóintézet novemberi mérési eredményei alapján még nyitva maradt a kérdés, hogy a konjunktúraérzet idén augusztusban kezdődő kedvező trendje folytatódik, vagy inkább megtorpanással, visszakorrigálással búcsúzik a 2025-ös jubileumi év. A decemberi adatok azt mutatják, hogy az optimista fordulat 5 hónapja tart, a vállalatok és a fogyasztók is egyre bizakodóbbak a gazdasági helyzet alakulását illetően.
A konjunktúraindex a gazdasági hangulat hőmérője, aktuális értéke azt mutatja meg, hogy a vállalati szféra és a lakosság hogyan érzékeli a gazdaság jelenlegi állapotát és milyen várakozásai vannak a közeljövőre vonatkozóan. A kutatócégek általában havonta publikálják a mérési eredményeiket, amiket azért érdemes nyomon követni, mert a konjunktúraindexek előrejelző potenciállal rendelkeznek: a gazdasági szereplők várakozásai megelőzik és alakítják a tényleges gazdasági fordulatokat.
Századvég
A Századvég decemberi felmérése szerint a magyar lakosság és a vállalati szektor várakozásai továbbra is többéves rekordokat közelítenek. Az indexértékek a novemberi mérés eredményeihez képest alig változtak, akkor viszont jelentős javulást mutattak.
Az ábra itt hivatkozható: https://public.flourish.studio/visualisation/26907632/
A Századvég lakossági konjunktúraindexe −10,6 pontra javult decemberben, a −100 és +100 pont közötti skálán. Ez 44 havi rekord, és az év elejéhez képest 5,5 pontos növekedést jelent.
A lakossági konjunktúraindexnek kettő alindexe erősödött, míg kettő gyengült decemberben, az előző havi értékhez képest. A legkedvezőbb továbbra is a foglalkoztatási helyzet megítélése, amelynek értéke novemberhez képest némileg csökkent, ahogy a gazdasági környezet érzékelése is. Ugyanakkor az inflációs folyamatok észlelése és az egyéni anyagi helyzet megítélése is kedvezőbbé vált. A konjunktúraérzet decemberben a 30-39 évesek korosztályában javult legnagyobb mértékben a felmérés eredménye szerint.
A vállalati konjunktúraindex -9,7-es decemberi értéke több mint 3 pontos javulást jelent januárhoz képest. Ennél kedvezőbb számokat előző hónapban, illetve 2022 júniusát megelőzően mértek a Századvégnél. A vállalatok optimizmusa leginkább a profitvárakozásokra vonatkozóan erősödött. A cég a legjobb konjunktúraérzetet a mezőgazdaságban, a leggyengébbet a kereskedelemben mérte.
GKI
A GKI konjunktúraindexe, azaz a vállalati és a lakossági várakozások összefoglaló mérőszáma 2025 decemberében másfél éves csúcsra emelkedett. Ez az előző hónaphoz képest is számottevő, 3 pontos növekedést jelent. A novemberi megtorpanás után így folytatódott az az optimista trend, amit 2025 augusztusa óta nemcsak a GKI, hanem a Századvég adatai is jeleznek.
Az ábra itt hivatkozható: https://public.flourish.studio/visualisation/26907452/
A lakosság gazdasági várakozásait jelző fogyasztói bizalmi index értéke jelentősen, 5 ponttal nőtt a novemberi megkérdezéshez képest, így kétéves csúcsára ért fel. Minden részindex érezhető javulást jelzett. A háztartások kedvezőbben ítélik meg saját pénzügyi helyzetüket, valamint a következő 12 hónap gazdasági kilátásait. A nagyobb értékű fogyasztási cikkek vásárlási hajlandósága erősödött. Csökkentek az inflációs várakozások, ami fontos jelzés a fogyasztói bizalom szempontjából.
A vállalkozások konjunktúraérzetét mutató üzleti bizalmi index 2 ponttal növekedett az előző hónaphoz képest, ezzel 18 havi csúcsra került. Az ipari vállalatok várakozásai érdemben, 4 ponttal javultak. A kereskedelem és a szolgáltató szektor bizalmi mutatói lényegében stabilak maradtak, az építőiparban viszont romlott a hangulat. A foglalkoztatási várakozások enyhén mérséklődtek, ugyanakkor továbbra sem utalnak jelentős munkaerőpiaci feszültségekre. Az iparban és az üzleti szolgáltatások területén a létszám bővítésére törekvők vannak többségben az elbocsátásokra készülőkkel szemben.
Összegzés
A konjunktúraindexek azért hasznosak, mert előre jelzik a gazdasági teljesítmény jövőbeli alakulását. Ezért mind a gazdaságpolitikai irányítás, mind a vállalati stratégiai döntéshozatal számára fontos információs források. A döntési kockázat azzal is csökkenthető, ha egyidejűleg több előrejelzés eredményét lehet figyelembe venni.
Magyarországon konjunktúraindexet a GKI és a Századvég már évek óta publikál havi rendszerességgel. Bár a két cég a kormányzati gazdaságpolitika megítélésében általában meglehetősen eltérő pozíciókat vesz fel, a konjunktúraindexeik értékei idén augusztus óta egymáshoz nagyon hasonló, emelkedő trendvonalon sorakoznak.
Az üzleti szféra várakozásait kifejező indexértékek januártól decemberig a GKI-nél 5,8 ponttal, a Századvégnél 3,2 ponttal emelkedtek. A lakosság konjunktúraérzete idén év elejéhez képest a GKI-nál 7,6 ponttal, a Századvégnél 5,5 ponttal javult. A konjunktúraindexek 2025 végére másfél, illetve 3 és fél éves rekordokat döntöttek meg.
Gazdasági elemző. Az Eötvös Loránd Tudományegyetemen diplomázott matematikatanárként és közgazdászként. Szakterülete a digitális gazdaság, az innováció gazdaságtana, a kkv-k világa. Házas, egy tündéri kisfiú büszke édesapja.
